ドイツ10年金利が2011年5月以来の最高水準に到達しました。

これは重要です。なぜなら、ドイツの国債（バンド）が欧州におけるリスクフリーの指標だからです。金利が急騰すれば、あらゆるものが再評価されます――住宅ローン、社債、ユーロ圏全体の国債スプレッドまで。

私たちは、13年以上見られていない水準にいます。2011年当時は欧州債務危機でした。今日では、粘着質なインフレ、タカ派的なECB（欧州中央銀行）政策、そして根強い財政懸念が背景にあります。

欧州の債券、またはユーロ建ての資産を保有しているなら、資本コストが上がりました。ユーロで借り入れている場合、借り換えコストが痛手になりそうです。

これは単なるドイツの話ではありません。欧州における「タダ同然のお金」の時代が、はっきりと終わったことを示すサインです。