先週、めったに見ないものを目にしました。$SPXが史上最高値を更新し、イコール・ウェイトも史上最高値に到達、小型株や中型株、そして欧州までもが新たな高値をつけています。新興国でさえ、ドアの前でノックしています。

そしてここが肝心です。株価評価（バリュエーション）が実際に下がっているのに、利益率は上がっています。

これは煽りではありません。まさに“広がり”です。マルチプルの拡大ではなく、決算が主役として重い推進力になっています。

これほど広範囲にわたる上昇で、ファンダメンタルが改善しているなら、注目する価値があります。ずっと続くと言っているわけではありませんが、これは健全な強気相場の姿——ほんの一握りのメガキャップが全体を引き上げるだけではなく、そうではない形です。

考えすぎないでください。トレンドがこれほど明確なときに、天井を当てにいって“粋がる”こともしないでください。