お待たせしました、ETHデータが届きました.....

どうやらしばらくETHについて話していなかったみたいですね。今回はこのラウンドでBTCしか買っていませんが、だからといってETHを弱気で見ているわけではありません。むしろ、これまでの時点でETHはBTC以外で合意（コンセンサス）が最も強い主要資産です。

これは私が言っているのではなく、ETHの投資家たちが行動で証明していることです。

現在のETH価格（$1,900）は最高値から-60%の下落です。下げ幅は、前回のサイクルにおける-80%よりずっと小さい。

しかし、信念の買い手（Conviction Buyers）の保有量はすでに3,142w枚に達しており、前回の弱気相場の底（1,950w枚）を大きく上回っており、しかも過去最高です。

つまり、X上でどれだけ人がFUDし、さらにはゴミだのと罵ろうが、その一群の揺るがない投資家たちは価格が下がってもETHを買い増し続けているということです。

一方で、損失売り（Loss Sellers）と利益確定者（Profit Takers）が保有している枚数の合計も、直近の2回のサイクル底の局面より明らかに低い状態です。

彼らがさらに売る意志があるかどうかにかかわらず、残って売れる枚数はもう多くありません。大半の枚数は回転（トレード）のために動いていません。

最後に、見過ごせない奇妙な現象があります：

ETHのハーフィンダール指数の水準が、2015年初頭に誕生した当時をすでに上回っています。つまり、ETHの保有（コイン）集中度がますます高まり、特定の大口アカウントの集団が大量に供給を独占しているということです。

この現象は2024年11月から始まっています。それ以前はETHが9年かけて分散された保有の道を歩んできたのに、今では逆にそれを追い越すのにたった2年で済んでしまった。

というわけで、次のサイクルでETHが“やらかす”（大きな爆発力を見せる）のか、それとも引き続きだらだら（軟調に）推移するのか、正直どちらとも言いにくいです。

ただし総合データを見ると、過去に$1,500の安値で見られた底打ちの特徴は非常にはっきりしていました。記憶している限り、前回のサイクルではETHの底打ちのタイミングはBTCより5か月も早かった。このラウンドももしかすると同じなのかもしれません。