HYPERLIQUID AQAv2: $HYPE は巨額の収益と買い戻しトークンがさらに発生する可能性

HyperliquidはAQAv2（Aligned Quote Asset v2）を運用開始し、Hyperliquid上に滞留しているUSDCの量を、新たな収益源へと変えます。$HYPE のために、利回りの積み立ては2026年8月26日から始まり、最初の支払いは2026年10月3日にAssistance Fundへ入る見込みです。

*簡単に言うと、Aligned Assetは、Hyperliquidの準備金管理メカニズムに投入されるステーブルコインであり、流動性/取引ニーズに対応すると同時に、準備金の一部から利回りを生み出します。

- AQAv2の大きな違いは、Hyperliquidがこの仕組みをエコシステム内のステーブルコインであるUSDHのみに限定しなくなったことです。CircleのUSDCがaligned quote assetとして投入され、cbがトレジャリーの展開を担当し、Circleが技術面を支援します。

- 現在、Hyperliquid上には約50〜60億ドル相当のUSDCがあります。この準備金は利回りを生むために運用されており、現在の水準は約3.5〜4%/年です。

=> AQAv2によれば、コスト調整後の準備金利回りの約90%がHyperliquidに再配分されます。現状の規模では、概算で年間約1.4〜1.6億ドル。さらに楽観的な見積もりでは、USDCと金利が有利な水準を維持すれば年間2億ドルにまで達する可能性があります。

- 利回りはAssistance Fundに送られ、その後Fundが市場でHYPEを購入し、永続的にバーンします。年間1.4〜1.6億ドルの水準を仮に用いると、AQAv2は月あたり約1,170〜1,330万ドルの買い戻し（buyback）を追加で生み出せる可能性があります。これは、Hyperliquid上のUSDC量がさらに増えた場合の上振れ分は含みません。

=> これまでHYPEのbuybackは主に取引量に依存していました。AQAv2により、HyperliquidはUSDC準備金利回りという追加の収益源を得ます。USDCが増えれば、または金利が高ければ、買い戻しに回される資金の流れはさらに大きくなります。