市場は常に、売るための口実として完璧に理屈が通って聞こえる“理由”をあなたに与えてくれます。

景気後退が近づいている。バリュエーションは過熱している。FRBは金融引き締めを進めている。地政学リスクが高まっている。業績は鈍化している。

これらのすべては、あらゆる長期の強気相場の期間中に、ある時点では確かに当てはまってきました。

難しいのは、売る理由を見つけることではありません。難しいのは、本当に重要な理由がどれで、今後6カ月で薄れていくだけの“雑音”がどれかを見極めることです。

たいていの場合、賢そうに聞こえる売りの理由は、ただ恐れにもとづいて行動するための言い訳にすぎません。