個人投資家がマネーマーケットファンドに過去最高の3.05兆ドルを新たに積み上げました。昨年からは2,020億ドルの増加です。

これは2022年に保有していた水準の3倍。2020年のパンデミック時のピークの2倍です。

なぜでしょうか？マネーファンドは依然として、リスクフリーで約3.57%を支払っています。人々は株ではなく現金を選んでいます。

2019年以来、これらの残高は年率14%で増加しています。これはかなり大きな待機資金です。

これはパニックではなく、実務的な判断です。ボラティリティがゼロで現金で4%近く稼げるなら、なぜ株式に急ぐ必要があるのでしょう？

問題は、この状態がどれくらい続くのか。FRBが利下げをして、その利回りの優位性が消えたらどうなるのか。

そのとき、本当の資金のローテーションが始まります。