#SECReviewsSix3xLeveragedCommodityETFs さて、SEC（米証券取引委員会）が注目しているのは、金、銀、ビットコイン、イーサリアム、原油、天然ガスに連動するという“超”新しい3倍レバレッジETFです。要するに、これらの資産がどっちの方向に動くかに対して、日次のリターンを3倍にしてくれる。良くも悪くもです。ロケット燃料みたいですよね？…でも正直、ちょっと火遊びでもあります。

私も最初にレバレッジETFに手を出したときは、「デカいのいける！」みたいな気分で、簡単に儲かると思ってました。でもね、こういう商品には“毎日リセットされる”という注意書きを読んでいなかったんです。頭の中で1週間分の数字を計算して、口座を確認したら――ああ、想像してた通りにはいかなかった。レバレッジは与えるけど、レバレッジは奪う。たまたま良い波に乗ることもあるけど、ちょっと一度でも間違った方向に振れると、痛い。

だから、SECが今やっているのは「このETFを認めます」と言っているわけではありません。単に箱を開けて、中身をつついている段階です。何かが取引される前に、書類が大量にあって、審査があって、たぶん白熱した議論もいくつかあるでしょう。これらのファンドはVolatility Sharesが運営しています（名前もそれっぽくてキャッチーですよね）。ただ、金塊や実際のビットコインを保有するのではなく、先物契約を使います。これで複雑さがさらに一段増します。先物のロールコスト、トラッキングエラー、ボラティリティ――そういったごちゃごちゃした要素が、あなたの“きれいなチャート”を台無しにすることがあります。

短期のトレーダーなら、スピードとパワーは魅力的かもしれません。「3倍の値動きが欲しい」と思うなら、これです。でも“買って何か月も持ち続ける”つもりで、いつものETFみたいに運用しようと思っているなら、たぶん後悔するでしょう。ボラティリティ・ドラッグだけでも、正しい方向を選んだとしてもリターンを削っていきます。

私の見立てはこうです。SECの審査はスタートの合図であって、ゴールではない。これらのETFが市場に出る保証はありません。もし出たとしても、「大きなチャンス」には「大きなリスク」も同時に付いてきます。突っ込む前に、自分のリスク許容度をもう一度確認してください。少なくとも、私がやったみたいなこと――お金が刷られるマシンを見つけたと思ったら、日によっては紙吹雪を吐くだけだった、みたいな――はやらないでください。

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