市場は、あらゆる物語に等しく報酬を与えることをもはやしていません。
かつてないほど資本には選択肢があり、それが新興セクターの評価のされ方を変えつつあります。
魅力的なストーリーはすぐに注目を集めるかもしれませんが、注目だけでは十分ではなくなってきています。
市場はますます、ワクワクを生む可能性のあるアイデアと、測定可能な経済活動を生み出せるエコシステムを分けて見ているのです。
この変化は重要です。
次のフェーズは、利用、流動性、収益、あるいは本物のネットワーク効果によってそのバリュエーションを正当化できるプロジェクトに属するかもしれません――単に物語の強さによってではなく。
AI、株式、デジタル資産、その他の成長テーマの間で資本がほぼ瞬時に移動できる環境では、「面白い」というだけではもはや足りません。
本当の競争優位は、「なくてはならない存在」へと変わりつつあるのかもしれません。
そして、それを満たすのははるかに難しい基準です。

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