予想よりも冷えたCPIは、利下げ見通しを再び開き、リスク資産を押し上げるための“まさにその種の”きっかけになっているはずでしたが、ビットコインはほとんど動いていません。ここにこそ実際の物語があります。個人的には、直前に見たオンチェーン上のポジショニングに答えがあると思います。クジラが、1億2500万ドル規模のショートにさらに追加し、総量を1,900 BTCにまで増やしました。これは最近複数のチャートで追跡されているパターンに合致しています。資金フローは一貫してプラスを維持している一方で、CVDは弱気に乖離し、建玉（オープン・インタレスト）は弱さの中で積み上がり続けています。テープ上でこれだけレバレッジの効いたショートの確信が強いなら、インフレが1回“やや弱い”と出ただけで、数日かけて積み上がったポジショニングを自動的に上回ることはできません。注目点は、センチメントを改善するだけのきっかけと、実際に構造的なレジスタンスを突破するきっかけの違いです。冷えたCPIはマクロ環境を改善し、強硬的なFRBの行動に対する確率を下げます。しかしBTCには、65,250ドル〜65,750ドルのゾーンに、これまで何度も拒否反応を受けてきた“実在する”上値の供給が残っています。良いマクロ指標でも、それが技術的なレジスタンスのようなものを、1回の動きで自動的に吸収するとは限りません。しかも、ショート勢は規模を伴ってそれを積極的に防衛しています。面白いのは、いまの確信度（コンビクション）が何を示しているかです。本当に健康で需要主導の市場なら、インフレ低下はすぐにショートスクイーズを引き起こし、レジスタンスを素早く解消するはずでした。それが起きていないということは、目の前に追い風となるデータがあるにもかかわらず、現状ではロング側よりショート側のほうが確信を持っていることを示唆します。本当の問いとして挙げたいのは、これは次の日か数日で“遅れて反応が出る”だけなのか、それともポジショニングとレジスタンスがあまりに支配的で、良いニュースが出ても突破せずに吸収されてしまうのか、という点です。ショートポジションが解消（巻き戻し）され始めるかどうかを見ていくのが、CPIそのものよりも良いシグナルになりそうです。$BTC #Altcoin Season# #BTC Price Analysis# #Bitcoin Price Prediction: What is Bitcoins next move?#