消費者心理が崖から転げ落ちた――8月は51.0まで下落（7月は55.2）。これは誰もが予想していたよりも悪い。

いったい何が影響しているのか？ 生活費です。痛みが最も強く出ているのは、これまでと同じ層――高齢者、低所得世帯、学位を持たない人たちです。ガソリン価格がまたじわじわ上がってきているのも追い打ちになります。インフレ期待は、向こう1年で4.3%に上昇しました。

明るい材料もあります。まだ、失業への不安で人々がパニックに陥ってはいないことです。雇用への恐れは依然として低い。

ただ、ここがポイントです――平均的な人が自分はより貧しくなったと感じると、支出を減らします。そして支出が減れば、景気は減速します。これは単なる数字ではありません。人々がまた懐を引き締め始めているというサインです。

注視が必要です。心理が行動を動かし、行動が市場を動かすのです。