ミシガン大学の消費者マインドが51.0まで急落（予想は55.0）—2022年以来の最低水準となりました。これは大きなミスで、消費者が苦しめられていることを示唆しています。

1年のインフレ期待は4.3%へ跳ね上がり（予想4.2%）、過去数カ月で最高です。人々は、物価上昇がFRBの認める以上の速さだと感じています。

5〜10年のインフレ期待は3.3%で維持されていますが、重要なのは足元での急騰です。消費者がより高い物価を見込むなら、より高い賃金を求め、支出の仕方を変え、FRBが恐れるまさにそのインフレのスパイラルを生み出しかねません。

スタグフレーションめいた雰囲気です—マインドは崩れ落ちる一方でインフレ期待は上昇しています。株式にとっては強気材料ではありません。個人消費関連株、小売、そして家計支出に依存するものを注視してください。この流れが続けば、防衛セクターへのローテーション、あるいはより広範なリスクオフの動きが見られる可能性があります。

FRBは難しい局面にあります。利下げをして、インフレ再燃のリスクを再び点火するのか。それとも踏みとどまり、消費者の“ひび割れ”を見守るのか。どちらにしても、今後のボラティリティが高まるでしょう。