業績に欠点は見当たらないのに売りで叩きつけられた…アプライド・マテリアルズ、この下げは拾いどころか？
アプライド・マテリアルズは決算後に5%下落しましたが、決算そのものに特段の問題はありません。売上91.2億で過去最高を更新、EPSは3.50ドル。粗利率は13四半期連続で改善しています。Q4のガイダンスは売上の中央値が102.5億、EPSが4.02ドルで、ともに市場予想を上回りました。問題はただ一つ——株価が年内で倍になった後、市場の期待（食欲）が満腹になりすぎたことです。
でも構造をよく分解すると、中身は“硬い材料”だらけ
半導体システムの売上は70.4億で前年同期比30%増。DRAMが26%を占め、勢い良く伸長しています。先端パッケージ事業の通年成長見通しも、50%から70%以上へ上方修正。
経営陣は電話会見で、「顧客からの受注の見通し（可視性）が2030年まで延びている」と明言。さらに顧客側が納品を前倒しするよう急かしており、生産能力を確保するためにキャンセル条項の取り決めや、追加の急ぎ料金（エクスペダイト費用）まで契約で入れているとのことです。CFOの原文："顧客から当社への可視性は前例がない"。
もう一つの声への反論
「ガイダンスは予想と同水準で、驚きが足りないだけ」という意見があります。ですが、よく見ると、Q4の粗利率ガイダンスが横ばいなのは短期的に増産・採用・教育の立ち上げ費用がかかっているため。生産能力が本格的に立ち上がれば、粗利率はさらに上向きになるはずです。CEOは「2027年も強い成長の年になる」と明確に述べています。
運用の提案
決算後の下げで505近辺まで落ちていますが、ここは直前に玉が密集していたゾーンに近い位置です。寄り付きで500〜505を守れるなら、試しにロングを検討してもよいでしょう。損切りは485、最初の目標は540〜550。
もし500の整数の節目を割り、出来高を伴って下落するなら、ロングは一旦離れて様子見。460〜470で再検討してください。この銘柄のファンダメンタルズは変わっていません。見誤られた下げはチャンスですが、全力一点張りは禁物。寄り付きで方向が確認できてから動きましょう。
アプライド・マテリアルズは「期待が高すぎた」ことによる売りで落とされたのであって、ファンダメンタルズに問題があるわけではありません。$AMAT $AMATB $SOXL
アプライド・マテリアルズは決算後に5%下落しましたが、決算そのものに特段の問題はありません。売上91.2億で過去最高を更新、EPSは3.50ドル。粗利率は13四半期連続で改善しています。Q4のガイダンスは売上の中央値が102.5億、EPSが4.02ドルで、ともに市場予想を上回りました。問題はただ一つ——株価が年内で倍になった後、市場の期待（食欲）が満腹になりすぎたことです。
でも構造をよく分解すると、中身は“硬い材料”だらけ
半導体システムの売上は70.4億で前年同期比30%増。DRAMが26%を占め、勢い良く伸長しています。先端パッケージ事業の通年成長見通しも、50%から70%以上へ上方修正。
経営陣は電話会見で、「顧客からの受注の見通し（可視性）が2030年まで延びている」と明言。さらに顧客側が納品を前倒しするよう急かしており、生産能力を確保するためにキャンセル条項の取り決めや、追加の急ぎ料金（エクスペダイト費用）まで契約で入れているとのことです。CFOの原文："顧客から当社への可視性は前例がない"。
もう一つの声への反論
「ガイダンスは予想と同水準で、驚きが足りないだけ」という意見があります。ですが、よく見ると、Q4の粗利率ガイダンスが横ばいなのは短期的に増産・採用・教育の立ち上げ費用がかかっているため。生産能力が本格的に立ち上がれば、粗利率はさらに上向きになるはずです。CEOは「2027年も強い成長の年になる」と明確に述べています。
運用の提案
決算後の下げで505近辺まで落ちていますが、ここは直前に玉が密集していたゾーンに近い位置です。寄り付きで500〜505を守れるなら、試しにロングを検討してもよいでしょう。損切りは485、最初の目標は540〜550。
もし500の整数の節目を割り、出来高を伴って下落するなら、ロングは一旦離れて様子見。460〜470で再検討してください。この銘柄のファンダメンタルズは変わっていません。見誤られた下げはチャンスですが、全力一点張りは禁物。寄り付きで方向が確認できてから動きましょう。
アプライド・マテリアルズは「期待が高すぎた」ことによる売りで落とされたのであって、ファンダメンタルズに問題があるわけではありません。$AMAT $AMATB $SOXL