緊急速報：CLARITY法案が壁にぶつかった――そしてその原因は共和党の内部からだ。

地方の共和党上院議員が、またしても自分たちの仮想通貨法案に反対して、コミュニティ・バンクに味方している。ランクフォード氏とラウンズ氏は預金流出のリスクを警告している。現在、共和党の保留組が最大5人に。彼らの主張は？利回りを生むステーブルコインが、地元の銀行から預金をまるごと吸い上げる──その原資は、農業ローンや住宅ローン、中小企業の信用枠を支える現金と同じだ。

ここで肝心な点：GENIUS法はすでに、ステーブルコインにおける純粋なパッシブ利回りを禁止している。だが銀行はもっと求めている。彼らは、預金利息のように機能する活動ベースのリワードに関する抜け穴を塞ごうとしている。

ティリス氏とアルソブロックス氏は妥協案を試みた――パッシブ利回りは禁じ、実際のステーキングとロイヤルティ報酬を認める。しかし銀行はそれでも「ノー」だった。

サウンサイド氏（サートーンではなく）サウンズ氏はクロージャ（打ち切り）を提出した。8月8日 米東部時間 午前5時。これにより、9月のフロア投票はどんな場合でも「否決」に固定される。すべての上院議員が、選挙（ミッドターム）の前までに明確な立場を記録する。

11か月の交渉。最終的な行き詰まりは、民主党ではない。同じ党――それも、これまで最も強く暗号資産を推進してきた党員たちだ。

これは政治ショーが、現実の政策リスクに変わっている。法案が廃案になれば、ステーブルコインの規制は宙に浮いたままになる――そしてその不確実性そのものが、別の「取引の材料」になってしまう。

$BTCとステーブルコインの動きを9月に向けて注意深く見ておけ。規制の明確化は追い風として織り込まれていた。失速すれば、ボラティリティが高まり、利回り商品に紐づくDeFiトークンでリスクオフの動きが出る可能性がある。

マクロの物語が一気にややこしくなった。状況に応じて取引を行ってほしい。