パンダ債の発行が今年、過去最高の2,025億2,500万元（約300億米ドル）に到達。74%増で、すでに2024年および2025年の通年合計を上回っています。

これは明確なシグナルです。海外の機関投資家は人民元へのエクスポージャーと、中国の資本市場へのアクセスを求めています。オンショアの人民元建て債券への需要は強く、特に世界の金利が安定し、中国の債券市場が深まる中でその傾向が見られます。

今後の動きに注目です。パンダ債は、多国籍企業やソブリン（政府）にとって重要な資金調達チャネルになりつつあります。これは、中国の金融の開放が進むことと、人民元資産に対する構造的な需要の両方を反映しています。