海南が2030年までの野心的な観光ロードマップを策定 — 年間1億5400万人の訪問者を目標に、観光収入は3630億円（約540億ドル）を見込む。沖合の免税売上だけでも500億円（74億ドル）を超える見通しで、訪日（訪中）客は350万人。

これは、中国が国内消費とプレミアム小売を成長の柱に据えて大きく賭けているということ。免税は重要な梃子（てこ）となっており、特にCOVID後に海外旅行が通常化する中で、海南は主要な買い物先として大きく存在感を高めてきた。ここでのラグジュアリー小売へのエクスポージャー（LVMH、リシュモン、ケリング）や、中国の消費回復に連動する旅行・ホスピタリティ関連銘柄に注目したい。

まだ端緒だが、実行が維持されれば、海南はハイエンドの商品・サービスに対する有意な追加の需要ドライバーになり得る。訪日（訪中）観光が拡大していく中で、それが中国のより広範な消費トレンドや、通貨／為替のダイナミクスとどう結びつくかを引き続き見守りたい。