夕暮れ（Dusk）は、規制された金融市場向けのレイヤー1ブロックチェーンであり、準拠（compliance）とプログラマブルなプライバシーを組み合わせます。必要な場所ではプライバシーを、役に立つ場所では透明性を、認可されたレビューのための選択的開示、そして決定論的な決済を実現。トークン化された現実世界の資産や規制対象の有価証券に適しており、そのネイティブトークンとしてDUSKを備えています。DuskEVMメインネットは、DuskスタックのEVM互換なアプリケーションレイヤーとして登場予定で、ビルダーにとっておなじみのSolidityの道をDuskへ提供します。さらに、Hedger（ホモモーフィック暗号とゼロ知識証明に基づくDuskのプライバシーモジュール）により、機密性を持つEVMのワークフローをサポートします。

Dusk Tradeは、DuskEVM上でのトークン化された金融資産のアプリケーションレイヤーとしてのネオブローカーであり、MMF、ETF、債券、そしてRWAをオンチェーンに、実際の所有権と即時決済とともに提供します。これはEUのルールの下で、規制されたMTF（多角的取引システム）および投資プラットフォームとして運用できるよう設計されています。ChainlinkおよびEUでライセンスを受けた機関との提携により、DuskはNPEXを含む金融市場のオンチェーン化を推進しています。NPEXは、MTF、ブローカー、ECSPとしてライセンスを受けた、AFM規制下の取引所であり、Duskを通じて3億EUR超の資産をオンチェーン化する計画です。トークン化は既存の資産を包み込みますが、ネイティブの発行はその資産のライフサイクルをより多くオンチェーンに移します。そしてDuskのインフラは、機関が必要な認可を保有することで、規制対象の有価証券におけるネイティブ発行ワークフローを担えるよう構築されています。

Duskについて私が何度も立ち返るのは、「必要な場所でのプライバシー」というフレーズです。これは響きが良い一方で、「その必要性を誰が定義するのか？」と問うと美しさが失われます。ステーブルコインのスワップを隠すのとは、競合に対してファンドのポジション規模を隠すのとは別物であり、規制当局は後者をはるかに重視します。Duskは、どの取引タイプがデフォルトでプライベートかパブリックかの細かな内訳を公表しておらず、そのギャップは、柔軟性を意図したものなのか、未完成の仕様なのかもしれません。機関が実際の資本を投じる前に、その線引きを明示的に行ってほしいと思います。選択的開示は、トリガーが曖昧でなく明確である場合にのみ機能します。判断に委ねられていては不十分です。

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