トークン化された証券が、オフチェーンの“何か”のトークン化された写しではなくなったと感じられるのは、実際に何が変わるのかをずっと考えてしまいます。

というのも現状では、トークン化の多くが、まだその下にある旧来の市場を引き継いでいるように見えるからです。資産はオンチェーンで動きます。確かに。ですが、適格性、決済、所有権の確認、取引時間、コンプライアンス…プロセスのいくつかは、どこか別の場所から許可を取りに行っているように感じられるのです。

$DUSK は、それが消えていくともっと面白くなってきます。

証券が、同じ環境の中で発行され、移転され、個別に検証され、決済されるなら、トークンはもはや単に資産を表しているだけではなくなっていくかもしれません。トークンが、資産そのもののように振る舞い始める。そう聞こえるようになります。そして、それは一見小さな違いに思えても、次に何が起きるかを考えると話は別です。

市場はより連続的になる可能性があります。決済は、それの後ろで待ち構えるものではなく、実行の一部になります。所有権の変更はプログラム可能になります。さらに、コンプライアンスでさえ、取引の“周りに置かれる”のではなく、取引により近いところへ移動し始めるでしょう。

とはいえ、ネイティブな振る舞いはネイティブな問題も生みます。

これらの資産が継続的に取引されるなら、3時の時点で流動性はどこから来るのでしょう？ 断片化した市場を誰が扱うのでしょう？ プライバシー、規制、そしてコンポーザビリティが、同じ取引からそれぞれ別々に求めるものがあるとき、何が起きるのでしょう？

そこで僕がまだ確信できていないのが $DUSK です。

証券をオンチェーンに載せるのは一つの課題。

その上で、下にある古い仲介者をこっそり作り直すことなく、自然に振る舞わせるのが、よっぽど難しい課題に思えます。

#dusk $DUSK @Dusk