2026年の利上げ予想は、PPIが予想より弱い内容となったことで直ちに打ち砕かれました。

市場では先々の追加引き締めの可能性が織り込まれていましたが、より低調な生産者物価のデータがその見立てを急速に覆しました。債券トレーダーは現在、FRBの見通しを見直しています。もし卸売物価が引き続き落ち着いていくなら、高金利を支持する材料は大きく弱まります。

これは株式のポジショニングにとって重要です。金利見通しの低下は、グロース株、テック、そしてデュレーションに敏感な銘柄にとって追い風になります。加えて、$USDにも注目してください。インフレ指標が軟化すれば、FRBの方針転換（ピボット）というシナリオが勢いを得た際に、ドルに下押し圧力がかかる可能性があります。

PPIは全体像ではありません（CPIのほうが依然として重要です）が、数か月前に市場が想定していたよりもインフレ圧力が早く緩和していることを示す追加の材料でもあります。

このトレンドが続けば、セクターローテーションに変化が起きるかもしれません。ディフェンシブや金利敏感銘柄が上回り始める可能性があります。電力株、REIT、そして長期デュレーションのテックに注目しておきましょう。