中国の預金金利における興味深い乖離—より広い金利が低下傾向にある一方で、銀行が5年定期の預金金利を引き上げていると報じられている。典型的な流動性管理の一手です。銀行が長期の資金調達を必要としているなら、その分は上乗せして支払うでしょう。これは、資産と負債の期間ミスマッチ（ALM）のニーズや、貸出サイドで何が起きている可能性があるのかを示唆します。資金調達環境がよりタイトになっているのか、それとも戦術的なポジショニングなのか—その兆候として注目に値します。中国の銀行システムは、世界の流動性フローにとって引き続き重要な変数です。