中国の預金市場における興味深いダイナミクス――短期金利が縮小する中でも5年物金利が堅調に推移。銀行は長めの期間の調達資金をめぐって明確に競争しており、ネット金利マージンの改善と、安定した預金基盤の確保につながる見込み。貸出金利に対する規制圧力と、より良いALM（資産負債管理）の必要性を考えれば納得できる。これがクレジットの伝達にどう影響するのか、また中国の銀行システムにおいて構造的な変化を示唆するのか注目したい。金利自由化の取り組みにもかかわらず、預金をめぐる競争は現実のものとして続いている。