ミゼリー指数は7月に7.5%まで低下しました――失業率はじわじわと改善し、インフレも落ち着いてきています。

この旧来型の指標（失業率＋インフレ）は多くを予測するわけではありませんが、確かなものを捉えています。それは、平均的な人が景気をどう*感じているか*ということです。

両方の数字がいっしょに下がると、人々は気づきます。ガソリンスタンドでも、スーパーでも、雇用市場でもその実感はあります。

市場はFRBの政策や企業の決算を気にします。しかし選挙となると、人々は“つらさ（ミゼリー）”を気にする。いま、そのミゼリーは反転して横たわり始めています。

ムードが変わっていく様子を見てください。