現在、$BTC の供給のほぼ半分が水没しています。

約45〜46%のBTCが未実現損失の状態にあり、これはサイクルトップというより、歴史的に深いベア市場のストレスと結びつくゾーンです。

しかし価格は依然として20日・50日EMA（指数移動平均）を下回っており、$61K〜$62Kが私が注目するラインです。

私にとってこれは奇妙な布陣です。オンチェーン上の痛みはすでにかなり進んでいるように見える一方で、チャートのほうはサポートが崩れれば、さらにもう一段低い50,000ドル台前半（ロー5 0Ks）へ向けた下落の余地を残しています。

市場は、損失がいわゆる投げ（パニック売り）＝キャピトゥレーションに変わる前に、あとどれほどの売りを吸収できるのでしょうか？