CXMTは、インターネット大手テンセントの決算ミスを受けて跳び抜け、中国で最も価値の高い上場企業になりました。時価総額は5,190億ドルで、インターネット企業の巨人に先行。CXMT [SHA: 688825]は-1.2%の52.90円で引けました。一方、$TCEHY [HKG: 0700]は-4.5%の441香港ドルで、評価額は5,100億ドルです。

中国の時価総額ランキング上位で、インターネット・プラットフォームが半導体関連のインフラに取って代わられている——AIの増強が加速するにつれ、半導体の設備（供給能力）への回転が目立つ動きです。CXMTのメモリ工場（ファブ）拡張は、国内のテック投資テーマの大きな受益先となっています。

テンセントの決算後の売りは、マージンの圧迫やゲーム／広告見通しの弱さを反映している可能性がありますが、真のストーリーは、消費者向けインターネットよりも物理的なインフラに資金が流れている点です。このシフトが持続するのか、それともテンセントが回復局面で首位を取り戻すのかを注視しましょう。