CPIは落ち着き、9月の利上げ見込みは約32%まで急落したのに、それでも市場は……そのまま動かずにいました。1週間以上ずっと横ばいです。

でも裏側を見ると—セクターごとにこっそりブレイクアウトが起きています。誰も指数を見て何もしない間に、ローテーションが進行中です。

誰も注目していないときに強気相場が機能するのがこういう形です。投資家の広がり（バラつき）が拡大し、主導銘柄が入れ替わり、指数が追いつく頃には本当の値動きはすでに終わっています。

SPYだけを見ているなら、それを見逃しています。