【BTC四年周期总刻系列（46-2）】
長期保有者が取引所で損切りする深さ指標が来ましたよ🫴
今サイクルの弱気相場の底でも、この指標は相変わらずしっかり「水面下」です😏
┌── 🐼 オンチェーン指標の詳細 ──┐
図の下にある指標は、LTH（長期保有者）が取引所へ送った際の実現損益レシオです
指標のロジック：長期保有者（>155日）の元のコストを切り離し、取引所へ入金された持ち分における「純利益」と「純損失」の金額のみを比較します
🔴 強気相場の逃げ場・天井警告：この比率が指数関数的に急上昇している場合、ベテラン勢が取引所に流し込むのはほぼ「純利益」だけであることを意味します。巨額の含み益に駆動された大規模な投げ売りは、典型的なトップ付近でのポジション配布（配当）の特徴です
🟢 弱気相場の底固めシグナル：この比率が1.0を下回り、さらに極端に縮小して0に限りなく近づく場合、「純損失」が圧倒的に支配していることを意味します。長いサイクルを経験してきた熱狂的なファンでさえ、下落に耐えきれず、取引所の深いところで損切りを余儀なくされているということです。徹底的な恐怖と降伏は、堅固なマクロの大底がすでに形成されたことを示唆することが多いです
注：本記事では比率 <1.0 を「水下」と呼びます
長期保有者が取引所で損切りする深さ指標が来ましたよ🫴
今サイクルの弱気相場の底でも、この指標は相変わらずしっかり「水面下」です😏
┌── 🐼 オンチェーン指標の詳細 ──┐
図の下にある指標は、LTH（長期保有者）が取引所へ送った際の実現損益レシオです
指標のロジック：長期保有者（>155日）の元のコストを切り離し、取引所へ入金された持ち分における「純利益」と「純損失」の金額のみを比較します
🔴 強気相場の逃げ場・天井警告：この比率が指数関数的に急上昇している場合、ベテラン勢が取引所に流し込むのはほぼ「純利益」だけであることを意味します。巨額の含み益に駆動された大規模な投げ売りは、典型的なトップ付近でのポジション配布（配当）の特徴です
🟢 弱気相場の底固めシグナル：この比率が1.0を下回り、さらに極端に縮小して0に限りなく近づく場合、「純損失」が圧倒的に支配していることを意味します。長いサイクルを経験してきた熱狂的なファンでさえ、下落に耐えきれず、取引所の深いところで損切りを余儀なくされているということです。徹底的な恐怖と降伏は、堅固なマクロの大底がすでに形成されたことを示唆することが多いです
注：本記事では比率 <1.0 を「水下」と呼びます