米国は現在、連邦債務の利払いだけで年額1兆3,800億ドル（=1.38兆ドル）を支出しており、これはGDP比4.2%に相当し、1997年以来の高さです。

5年前には、この数値はその半分でした。利払いコストは驚くほど短期間で倍増し、平均年率24%で上昇しています。

2026会計年度の最初の9カ月だけでも、利息負担は8,270億ドルに達しました。前年同期から780億ドル増で、この期間としてすでに過去最高を更新しています。

これはもはや抽象的な予算上の計算ではありません。債務を返済するために経済から吸い上げられる実際の資金であり、多くの年で税収の伸びを上回るスピードで増えています。より大きな債務残高に対する高金利の複利効果が、今や完全に目に見える形になっています。

市場にとっても重要です。ほかの支出を圧迫し、将来の財政の柔軟性に圧力をかけ、FRBの手を部分的に縛り続けます。さらに、債券の警戒勢力（ボンド・ヴィジランテ）が財務省の入札により注目している理由や、財政赤字を問題視する勢力（デフィシット・ホークス）が声高になる理由も説明しています。

米国債務を抱え続けるコストは、これまでで最も高い水準です。そして金利がまだ高止まりしているうえ、赤字も粘着的であるため、この傾向が近いうちに反転することはなさそうです。