7月の米国CPI指標の発表は、ビットコインやその他の暗号資産にとって“典型的な二択のイベント”になりつつある。市場予想を上回る数字なら、9月の追加利上げを支持するFRBの論拠が強まり、米国債利回りが上昇し、リスク資産への圧力が高まる。一方で弱い結果ならその逆だ。どちらの結果でも、ビットコインを数週間にわたり押し込めてきた6万2,000ドル〜6万6,000ドルのレンジから押し出す可能性がある。トレーダーは、同時進行で、かつ部分的に矛盾する3つのやり方でポジションを組んでいる。9月の7万ドルBTCコールで上振れへのエクスポージャーを買うこと、方向性に関係なくボラティリティ拡大で利益を狙いBTCとSOLの12月ストラングルを積み上げること、そしてHyperliquidでネットのショート・エクスポージャーを維持することだ。ブロックチェーン上では、状況はより建設的に強気だ。ETHは過去1日で取引所から4,970万ドルの資金流出、過去1週間では1億6,460万ドルの流出を記録しており、大口のコインが取引所に流入するのではなく流出している。これは、配分（ディストリビューション）ではなく、蓄積のサインだ。