XRPの予測：バイバック理論

ジミー・ヴァレ（Jimmy Vallee）は、バイバック理論を立案し広めたことで、XRPコミュニティ内でカルト的人気を得る存在となりました。

中核となる前提：米国のフィデューシャリー金融制度とソブリン債務が、自らの重みによって崩壊すると主張します。ドルの破綻を回避するために、米国政府と各中央銀行は、民間が保有する供給量$XRP 全てを強制的に没収、または強制的に買い取って、それを国家準備資産および世界的な流動性の裏付けに転換する必要がある、というのです。

目標とする価値：ヴァレは当初、1トークンあたり37,500米ドルという数値を広めました。その後2023年に、バルヒル・キャピタル（Valhil Capital）社が、研究者モリー・エルモア（Molly Elmore）を主導のもとにした理論的なバリュエーション・ホワイトペーパーを発表し、XRPについて「公正な均衡価値」を算出する6つの数学モデルを提示しました。それによれば、XRPの価値は9,800〜48,000+米ドルの範囲になるとされ、その前提として、ネットワークが地球上の流動性、債務、金融仲介をすべて吸収する必要があるとしています。

では、彼の主張には現実味があるのか？

1. 伝統的・機関投資家の金融分野（ほぼゼロの価値）
ウォール街では、SEC、米国財務省、そして中央銀行は、ヴァレの考えを辺境のナラティブ、または通貨をめぐる陰謀論として分類しています。

2. 流動性分析の領域（理論的な価値）
同社が公表した数値的な研究は、金融ストレスの理論的演習としての価値があります。
バルヒル・キャピタルのモデルは、市場が時間の経過とともに自律的に採用されていくことは計算しておらず、「夜のうちに瞬時にリセットされる出来事（instantaneous reset event）」が起きた場合に必要になる価格を算出しているだけです。
また、XRPが政府によってシステムを支えるために選ばれる唯一の資産であると仮定し、補完的なネットワークの存在、実物の金、規制されたステーブルコイン、さらに各主権CBDCの存在を無視しています。