韓国同業PE中央値32.68倍、サムスン10.55倍のほうがむしろ最安のレンジ。だが、これは「過小評価」のシグナルではない——市場はサムスンに「複合施設ディスカウント」（携帯＋家電＋受託製造の足かせによるバリュエーション）を付ける一方で、HBMの競争力がSKハイニックスに後れを取っていることも罰している。

サムスンは純粋なバリュエーション観点では高くない（半導体におけるPE10倍は低い水準）が、問題は自社の過去におけるバリュエーションの分位が高い点であり、かつSKハイニックスとの効率差が明確に大きい。1nm High NA EUVは良いカードだが、HBMが逆転するかどうかがはっきりするのは2027年まで待たねばならない。