今回の弱気相場で私が最も感慨深いのは、価格がどれだけ下がったかではなく——2024〜2025年のブル相場で「今回は違う」「暗号の新たなパラダイム」などと言っていた人たちが、いまではみんな黙っていることです。

2024年の初め、BTCは25000から74000へと上昇しました。主な推進力はETFです。同時期には上海アップグレード、カンクンアップグレード、碑文エコシステム、香港のコンプライアンス、Layer2の爆発……数えきれないほどの「メインストーリー（主線の物語）」がありました。今あなたが覚えているのはETFで、しかもそれがメインラインとして進んだからです。でも、反証されてしまった物語はどうなったのでしょう？すべて忘れ去られています。

市場はいつも同じ物語を繰り返します。あとから見るとすべてがはっきり見えるのに、当事者としてその中にいるときは霧だらけです。