カナダの住宅ローンの借り換え（更新）にかかる負担が大きくなっていることは、もはやニュースではありませんが、今回はLegerの調査データがなかなか説得力があります——最近更新した住宅ローン保有者の45%が、住宅ローンだけで家庭の月次予算の半分以上を占めると答えています。これは脅しではなく、実際のキャッシュフローの圧迫です。

最も厳しいのは18〜34歳の若い住宅ローン保有者です。更新時に金利が上昇したと答えた人が90%、住宅ローンが月次予算の50〜70%を占める人が56%、そして6%は70%を超えるとしています。この層の多くは、2020〜2021年の高値・低金利の時期に購入した人たちです。当時は金利が2%未満だったのに、いまは4%どころかそれ以上に跳ね上がり、元本も大きい。更新はまさに硬着陸です。

移民家庭も楽ではありません。更新後に金利が上昇した人が85%、住宅ローンが予算の半分以上を占める人が56%です。年収6万カナダドル以下の家庭では、8%の住宅ローンがすでに予算の70%以上を占めています。これは基本的に“なんとか維持している”状態で、余裕はほとんどありません。

カナダ銀行は、未払いの住宅ローンの60%が2025〜2026年に更新され、5年固定の住宅ローンが40%を占めるとしています。この層が2026年に更新する際の月々の支払いは、2024年末より最大20%高くなる可能性があります。カナダ銀行は、当初のストレステストが行われていたこと、収入の伸びがあること、返済期間を延長できることなどから、これがシステム上の危機に発展するところまでは至らないと考えています。

しかし、返済期間を延ばすのは負担を薄めるだけで、問題を解決するわけではありません。返済期間をさらに5年延長すれば月々の支払いは下がりますが、総利息コストはより高くなり、返済の長さも増します。つまり“将来のキャッシュフローで今日の息継ぎを買う”形です。金利が高水準で長期化する場合、または収入の伸びが追いつかない場合、この層の家計の脆弱性はさらに目立ってくるでしょう。

これは危機ではありませんが、健康な状態でもありません。典型的な“低金利時代のツケ”です。当時は借りすぎて、今は高く払わなければならない。カナダの住宅ローン市場の構造的な圧力は積み上がり続けており、2026年の更新ラッシュこそが本当の試練になるはずです。