ナスダックはビットコインとイーサリアムETFオプションのポジション制限の終了を視野に入れています

紹介
ナスダックは、現物ビットコインおよびイーサリアムETFに関連するオプションの上限を撤廃することを目的としたルール変更を米国証券取引委員会に提出しました。これは、暗号派生商品を従来のコモディティベースのファンドと整合させるためのより広範な推進を示しています。この動きは、1月の申請後すぐに施行され、規制当局が提案を検討する中で、ヘッジ活動や投機的流動性を拡大する可能性があります。
主なポイント
ナスダックは、ナスダックに上場されている現物ビットコインおよびイーサリアムETFに関連するオプションの25,000契約の上限を撤廃するルール変更を提出しました。
SECは通常の30日間の待機期間を免除し、変更は即時に有効となった。加えて、最大60日間の見直し期間が設けられる可能性がある。
本提案は、上場オプションの対象として適格な他のコモディティと同様の扱いでデジタル・アセットを扱うことを目指している。
ナスダックは暗号資産デリバティブ領域での存在感を拡大しており、先行して、単一アセットの暗号資産ETFをコモディティ型の信託として上場する取り組みを土台にして、オプションの取り扱いを進めている。
言及されたティッカー：$BTC, $ETH, $XRP, $SOL, $LINK, $ADA, $AVAX
Sentiment: 中立
価格への影響：中立。今回のルール変更により、直ちに価格を左右するシグナルが示されるわけではない。焦点は市場構造とヘッジ能力である。
取引アイデア（投資助言ではありません）：保有（ホールド）。この変更により、時間の経過とともに流動性やヘッジの選択肢が広がる可能性はあるが、これは直ちに売買を促すものではない。
市場の背景：今回の動きは、ナスダックの暗号資産デリバティブの枠組みを、暗号資産ベースの投資商品を標準化し、機関投資家のヘッジ手段を拡大するという幅広い規制当局の取り組みに整合させるものだ。
書き直された記事本文
ナスダックは、スポット型のビットコインおよびイーサの上場投資信託（ETF）に紐づくオプションの上限を撤廃するための規則変更を、米国証券取引委員会（SEC）に提出した。これは、暗号資産デリバティブを、従来のコモディティ型ファンドと足並みをそろえることを意図した措置である。1月7日付で今週有効となった同提出書類により、SECへの届出によれば、ナスダックに上場しているビットコインおよびイーサETF群に連動するオプションの現在の25,000コントラクト上限が引き上げられる。対象にはブラックロック、フィデリティ、ビットワイズ、グレイスケール、ARK/21Shares、バンエックの各商品が含まれている。
SECは通常の30日間の待機期間を免除し、ルール変更を即時に発効させた。一方で、追加の見直しが必要と判断される場合には、当局が変更を60日以内に停止する権限を維持している。オプションは、満期前の所定価格で原資産を売買する権利（義務ではない）をトレーダーに与える金融契約である。取引所や規制当局は一般に、過度な投機を抑え、市場操作のリスクを減らし、ボラティリティを増幅させたり安定性を脅かしたりし得るポジションの集中を回避するため、オプション取引に上限などの制限を設けることが多い。
ナスダックは、この変更によって取引所が「上場資格を満たすすべてのその他のオプション」と同様の扱いでデジタル・アセットを扱えるようになると述べており、投資家保護を損なうことなく不均衡な取り扱いを解消できるとの考えを示した。SECは当該提案についてパブリックコメント期間を設けており、ルールが追加の見直しのために停止されない限り、最終判断は2月下旬までに見込まれている。
この届出は、ナスダックが2025年後半に行った、単一アセットの暗号資産ETFをコモディティ型の信託として上場する承認を踏まえている。この動きにより、ビットコインおよびイーサETFオプションは同取引所で取引可能になったが、既存のポジション上限や権利行使の制限は据え置かれた。ナスダックのより広範な暗号資産戦略には、上場株式のトークン化バージョンを押し進める取り組みや、暗号資産関連商品の規制審査を合理化する努力が含まれており、従来型の市場インフラ内におけるデジタル・アセットへの、より統合的なアプローチを示している。
ナスダックは暗号資産市場での役割を拡大している。同取引所は、トークン化された株式や統一型の暗号ベンチマークから、ビットコイン関連のファンドに関するデリバティブ規則の調整まで、複数の方向からの拡大を進めてきた。11月、ナスダックは、ブラックロックのiSharesビットコイン・トラストに紐づくオプションのポジション上限を25万コントラクトから100万コントラクトへ引き上げる提案を提出した。需要の高まりを挙げ、現行の上限がヘッジやその他の取引戦略を制約していると主張している。同じ月に、ナスダックのデジタル資産戦略責任者は、トークン化された株式のバージョンについて規制当局の承認を優先することに言及し、公的コメントや当局からのフィードバックを踏まえながら審査プロセスのスピードを重視する姿勢を強調した。
ナスダックの暗号資産領域でのパブリック市場での存在感は、単一アセットのETFにとどまらない。同取引所は、より洗練された暗号指数や投資商品へ向かう幅広い業界の流れの一環として機能しており、従来型の市場メカニズムとデジタル・アセットへのエクスポージャーを組み合わせている。同社の経営陣は、投資家保護を維持しつつ、機関投資家と個人投資家の双方が利用できるヘッジ手段を拡大する形で、暗号資産デリバティブの枠組みを進化させることに繰り返し取り組んできたと強調している。
ナスダックは米国の証券取引所運営会社であり、株式、デリバティブ、上場投資商品向けの電子市場を運営している。技術志向や成長重視の企業にとって主要な上場先としての地位を引き続き保っている。暗号資産ベースのオプションに関する現在の規制対話は、提案された変更をSECが承認するかどうか、そしてそれが流動性、ボラティリティ、暗号資産投資商品のより広範な普及にどのような影響を与え得るのかを市場参加者が待つなかで進展し続けている。
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