アナリストは現在、$SPYの2026年の決算が32%急増すると予想している——今年初めに予測していた15%の2倍以上だ。

景気後退後の反動を除けば、ここまで攻めた成長見通しはこれまで見たことがない。

違いは？ 今回は景気後退がない。つまり、AIブームが見積もりをこれまでにない速さで膨らませているだけだ。

注意：アナリストの見積もりは事実ではない。絶えず更新される“当て推量”だ。2021年には、誰もが利益が永遠に伸び続けると考えていた。ところが2022年には、その予測は大幅に切り下げられた。

AIは現実のものだ。AIは変革をもたらす。だが、実績がまだ何も出ていないのに、12か月で予測が2倍になるのは——洞察ではなく、勢い追いにすぎない。

予測と保証を混同しないこと。市場は完璧さを織り込む。しかし現実がそれをそのまま満たすことは、めったにない。