金（ゴールド）は急騰しているが、それは米国とイランの緊張だけが理由ではない。

$XAU がちょうど4,400ドルをわずかに超え、約2か月ぶりの高値に到達した。私は同時に3つの要因が価格を押し上げていると見ている：

1️⃣ 連邦準備制度（FRB）がこれまでより強硬でなくなっている

米国の雇用指標が予想より弱かったことで、市場の見方が「FRBが利上げする」という方向から後退した。今はすべて、7月のCPIがこの流れを続けるかどうかに注目している。

2️⃣ 中国が金を積み増しし続けている

中国人民銀行（PBOC）は7月に外貨準備（ゴールド準備）を約20トン増やした。これは2023年10月以来の最大の月次購入であり、金の準備増加としては連続21か月目となる。

3️⃣ リスク回避の動きが戻っている

ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの交渉はいまだ最終合意に至っていない。イランは追加条件を提示し、米国はそれを完全には満たしていない → 原油供給の混乱リスクが再評価されている。

私の見方：
金は現在、かなり独特な局面にある。すなわち、FRBの不透明感、中央銀行の需要、そして地政学的リスクがすべて収束している。

問題は、金が4,500ドルに到達できるかどうかではないのかもしれない。

むしろ問題は、次に発表されるCPIが、この上昇トレンドを打ち破るほど高いものになるのだろうか？ 👀

#GoldChallenges$4380 #XAU