『Doing Business（事業を行う）』の謎の答えが判明：1,690枚のビットコインと企業株を売却し、または資産再編の背後にある合理的な判断

Michael Saylorは日曜日にXで、キャプションとして「Doing Business」を添えた投稿を行い、ビットコイン購入を示すオレンジ色の丸印の図を添えました。

市場はこれをすぐに解釈し、多くのアナリストは、Strategyが1か月半の買い増し停止の後、ビットコイン購入計画の再開に向けている可能性があると見ています。

しかしStrategyは月曜日に改めて、1,690枚のビットコイン売却を公表しました。売却総額は約1億1,090万ドルです。さらに重要なのは、同社が得た資金を遊ばせず、STRC優先株の買い戻しに充てたことです。

同時に、StrategyはMSTR株659万株も売却し、6億5310万ドルを調達。これにより外貨準備は46.5億ドルに増えました。こうした一連の操作は、Strategyが周到に計画された資産再編を進めていることを示しています。

保有データから見ると、Strategyのビットコインの総保有量は840,447 BTCまで減少しており、総額は633.57億ドル、平均保有価格は75,385ドル/枚です。

保有量は減ったものの、現在のビットコイン価格水準を考慮すれば、Strategyは依然として相当額の含み益を維持しています。この「高値での現金化」戦略は、おそらく同社経営陣が市場の短期見通しに対して慎重な姿勢を取っていることを反映しているのでしょう。

より深い層で見ると、Strategyは上場企業として「ビットコイン信仰」と「株主利益」の間でバランスを見つける必要があります。したがって、市場の見通しが不透明なときには、適度な現金化と資産再編のほうが、より合理的な選択となるかもしれません。

こうしたStrategyの方針は、ビットコイン信奉一筋の一部の人々には失望を招く可能性がありますが、企業統治の観点からは、むしろ当然のことと言えます。

以上のことから、Strategyの一連の動きは、最大規模のビットコイン企業保有者であっても、理想と現実の間で選択を迫られることを明らかにしています。この取捨選択こそが、値上がり・値下がり以上に、市場の実態を物語っているのです。

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