QQQ +1.17%、SOXX +2.02%。半導体は今日、ベンチマークを85bp上回り、テクノロジー領域の資金がチップ（半導体）方向に集中している。マーケット・ベータは問題なく、方向性は強気寄り。

シグナルの中でも特に強いものをいくつか選んだ。$SMCI は今日 +5.96%、出来高を伴うブレイクアウト。背景には、AIサーバーの受注残（オーダーバックログ）が600億ドルを超えるところまで積み上がっていることがある。Q4の決算は2日後に発表され、アナリストは粗利率の上方修正を見込んでいる。PEは16.96とまだ低めで、52週の安値近辺に張り付いている。さらに$60Bのバックログがあるというギャップは、もう一度よく見ておく価値がある。受注の加速、利益の上方修正、出来高を伴うブレイクアウト――この3つのサインが同時に揃っている。今週、AI半導体で最も注目すべき銘柄はこれだ。

$NVDA は +2.27%、$220で出来高を伴う上抜け。利下げによるバリュエーション押し下げに加えて、AI計算（AI算力）需要が効いていて、構造は健全。PEは34.3。$AVGO は +1.71%で連れて上昇。$MUは今日の銘柄群の中で唯一下落していて -0.44%。メモリ（ストレージ）方向の資金は当面後回しにされており、陣営内ではストレージからAIサーバーへ資金の比重が移っている。

意外だったのは、SOXXがQQQを上回るこの程度まで走ったこと。利下げが実施された直後の第1週、マーケットは本当に資金を投じて方向性を選んでおり、選ばれたのは半導体だった。

以上は個人的な取引メモであり、投資助言ではない。