米国のビットコイン・スポット連動の上場投資信託（ETF）への需要は今週、急激に持ち直した。デジタル資産の規制をめぐる不確実性や、暗号資産の自己保管の安全性をめぐる懸念が続いているにもかかわらず、ここ数カ月の波のある資金フローの後、投資家の意欲が再び戻ってきたことを示している。

土曜日、ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、スポット型ファンドが今週、純流入で約10億ドルを集めたと述べた。これは4月以来の最高の実績であり、昨年10月以来では3番目に良い週だった。同氏はこの期間をビットコインの「サイレントIPO」と表現した。

出所：エリック・バルチュナス

この言葉は、投資家のヨルディ・フェルサー氏が11月に、ビットコイン保有者の間で“番人の交代”が起きていると彼が見たことを説明するために広めた。理論によれば、初期の投資家はETFやその他の機関投資家からの需要の高まりに売り込み、十分な供給が生まれたことで、市場に大量の新資本が流入していたにもかかわらず、ビットコインが抑えられたという。

この分布は、需要がより強かった先の期間と比べると、ETFフローの悪化と一致していた。そうした中で、今週の反発がとりわけ注目に値する。

コールドカードのハックが自己管理に焦点を当てる

反発はまた、コインキートによって開発された人気のビットコイン・ハードウェアウォレット「コールドカード」に関する大きなセキュリティ事故の後にも起きている。この事故では、約1億1600万ドル相当のビットコインが盗まれた。今回の悪用は、影響を受けた端末がウォレット鍵を生成する方法に欠陥があったことに関連付けられており、その脆弱なファームウェアを使って作られたウォレットに対して攻撃者が資金を手に入れられるようになっていた。

金曜日、バルチュナス氏は、この事件が最終的に、自己管理（セルフカストディ）に伴う技術的・セキュリティ上の責任に不安を感じる投資家の間でスポット型ビットコインETFの魅力を高める可能性があると示唆した。ハック後に起きたETF資金流入の急増は、可能性はあるものの立証されていないものの、そのつながりを示す材料になり得ると彼は指摘した。

相関関係は因果関係を意味しないと認めつつ、バルチュナス氏は「長期的には、（コールドストレージから）移っていない人がいるとは考えにくい」と述べた。これは、投資家がコールドストレージからETFへ移行する可能性を指している。

マガジン：コールドカードの攻撃は、すべてのハードウェアウォレットが今や安全でないことを意味するのか？