なぜ私たちはS&P500を積立で買うのか。面白いデータをいくつか紹介します。
このように市場が恐慌し始めると、みんながバフェットが繰り返し語っていたあの考え方を思い出します。
大多数の一般投資家にとっては、長期で低コストのS&P500インデックスファンドを保有するほうが、「連日で天井を当てる」「押し目を当てる」よりも、往々にして効果的です。
実は私がこの市場に最初に入って以来、皆さんと最も話してきたのも、常にナスダックとS&P500です。個別株にもチャンスはありますが、時間を引き延ばせば、大型株指数は普通の投資家にとって、最も実行しやすく、また最も継続しやすい方法だと言えます。
最近、またかなり興味深いデータを見つけたので、共有します。
1950年以来、S&P500は合計で約1,325回の過去最高値を更新してきました。平均すると、年にだいたい17回です。
だからまず、ここを理解しておく必要があります。歴史的最高値だからといって、それが「天井」とは限りません。
むしろ逆で、長期的に上昇していく市場なら、そもそも継続して過去最高値を更新していくものです。もし指数が数十年もの間、過去最高値を更新しないなら、そのほうが心配すべきです。
さらに面白いのは、あなたが毎回「運悪く」ちょうどS&P500が過去最高値を更新したタイミングで買ってしまったとしても、結果は思っているほど悪くないことです。
• 保有1年：平均リターンは約+12.7%、稼げている時間は73%
• 保有3年：平均リターンは約+33.4%、稼げている時間は84%
• 保有5年：平均リターンは約+52.9%、稼げている時間は88%
• 保有10年：平均リターンは約+172%、稼げている時間は95%
• 保有20年：平均リターンは約+637%、歴史的サンプルでは100%の時間で稼げている
つまり、もし歴史的最高値の近くで1万ドルを投資し、そして本当に20年持ち続けられたなら、平均的な最終的な成長は約7.37万ドルまでになる可能性があります。
このデータはとても面白いと思います。なぜなら、多くの投資家が最大の心理的障害として抱えるのは、結局のところ次のような点だからです。
「もう過去最高値を更新してしまった。今買うのは“後追い（高値掴み）”じゃないか？」
「それなら、下げが10%来てから買えばいいのでは？」
「今はこんなに高い。下がってから考えよう。」
しかし、過去のデータはむしろ、長期的にリターンを本当に引き下げてしまうのは、「過去最高値で買うこと」ではなく、「過去最高値を恐れて、現金のまま置き続けて、完璧な押し目のタイミングを待ってしまうこと」だと示しています。
そして市場でいちばん残酷なのは、ここです。あなたは「もっと良い買い場を待っているつもり」でも、実際には10%や20%上昇したあとに、ようやく5%の下げ（調整）を一度だけ見せるかもしれません。
だから私は、S&P500やナスダックのような長期のインデックスについては、絶対的な天井を当てることにこだわりすぎないほうがいいと思っています。
過去最高値というのは、長期の強気相場では当たり前の状態です。
本当に考えるべきでないのは、「今日が最高値なのか？」ということ。
考えるべきは、次のような問いです。
「5年後、10年後に、アメリカの最も優秀な一群の企業の利益は、これからも増え続けるのか？」
その答えが引き続き「はい」なら、短期的に過去最高値かどうかは、私たちが考えるほど重要ではない可能性があります。
もちろん、だからといって、いつでも一度に満額を一括投資すべきだという意味ではありませんし、市場が20%、30%、あるいはそれ以上の下落をすることがないとも言っていません。一般の投資家にとってより適しているのは、やはり「ポジション（投資比率）をコントロールし、継続的に積立し、時間を長く取る」ことです。
あなたが本当に稼ぐのは、次の1週間のたった5%の値動きではありません。
これから10年、20年にわたり、企業の利益と指数が継続して過去最高値を更新していくことで得られるお金です。だから、市場が恐慌するたびに、私はむしろ自分にこう言い聞かせています。
「“過去最高値”という4文字のせいで、長期的に上向く市場を、すぐ終わりになる市場だと勘違いしないようにしよう。」
もし皆さんがこの先行きが読みにくい相場の揺れに本当にうんざりしているなら、いっそS&P500を積立で買う方がいいでしょう。
このように市場が恐慌し始めると、みんながバフェットが繰り返し語っていたあの考え方を思い出します。
大多数の一般投資家にとっては、長期で低コストのS&P500インデックスファンドを保有するほうが、「連日で天井を当てる」「押し目を当てる」よりも、往々にして効果的です。
実は私がこの市場に最初に入って以来、皆さんと最も話してきたのも、常にナスダックとS&P500です。個別株にもチャンスはありますが、時間を引き延ばせば、大型株指数は普通の投資家にとって、最も実行しやすく、また最も継続しやすい方法だと言えます。
最近、またかなり興味深いデータを見つけたので、共有します。
1950年以来、S&P500は合計で約1,325回の過去最高値を更新してきました。平均すると、年にだいたい17回です。
だからまず、ここを理解しておく必要があります。歴史的最高値だからといって、それが「天井」とは限りません。
むしろ逆で、長期的に上昇していく市場なら、そもそも継続して過去最高値を更新していくものです。もし指数が数十年もの間、過去最高値を更新しないなら、そのほうが心配すべきです。
さらに面白いのは、あなたが毎回「運悪く」ちょうどS&P500が過去最高値を更新したタイミングで買ってしまったとしても、結果は思っているほど悪くないことです。
• 保有1年：平均リターンは約+12.7%、稼げている時間は73%
• 保有3年：平均リターンは約+33.4%、稼げている時間は84%
• 保有5年：平均リターンは約+52.9%、稼げている時間は88%
• 保有10年：平均リターンは約+172%、稼げている時間は95%
• 保有20年：平均リターンは約+637%、歴史的サンプルでは100%の時間で稼げている
つまり、もし歴史的最高値の近くで1万ドルを投資し、そして本当に20年持ち続けられたなら、平均的な最終的な成長は約7.37万ドルまでになる可能性があります。
このデータはとても面白いと思います。なぜなら、多くの投資家が最大の心理的障害として抱えるのは、結局のところ次のような点だからです。
「もう過去最高値を更新してしまった。今買うのは“後追い（高値掴み）”じゃないか？」
「それなら、下げが10%来てから買えばいいのでは？」
「今はこんなに高い。下がってから考えよう。」
しかし、過去のデータはむしろ、長期的にリターンを本当に引き下げてしまうのは、「過去最高値で買うこと」ではなく、「過去最高値を恐れて、現金のまま置き続けて、完璧な押し目のタイミングを待ってしまうこと」だと示しています。
そして市場でいちばん残酷なのは、ここです。あなたは「もっと良い買い場を待っているつもり」でも、実際には10%や20%上昇したあとに、ようやく5%の下げ（調整）を一度だけ見せるかもしれません。
だから私は、S&P500やナスダックのような長期のインデックスについては、絶対的な天井を当てることにこだわりすぎないほうがいいと思っています。
過去最高値というのは、長期の強気相場では当たり前の状態です。
本当に考えるべきでないのは、「今日が最高値なのか？」ということ。
考えるべきは、次のような問いです。
「5年後、10年後に、アメリカの最も優秀な一群の企業の利益は、これからも増え続けるのか？」
その答えが引き続き「はい」なら、短期的に過去最高値かどうかは、私たちが考えるほど重要ではない可能性があります。
もちろん、だからといって、いつでも一度に満額を一括投資すべきだという意味ではありませんし、市場が20%、30%、あるいはそれ以上の下落をすることがないとも言っていません。一般の投資家にとってより適しているのは、やはり「ポジション（投資比率）をコントロールし、継続的に積立し、時間を長く取る」ことです。
あなたが本当に稼ぐのは、次の1週間のたった5%の値動きではありません。
これから10年、20年にわたり、企業の利益と指数が継続して過去最高値を更新していくことで得られるお金です。だから、市場が恐慌するたびに、私はむしろ自分にこう言い聞かせています。
「“過去最高値”という4文字のせいで、長期的に上向く市場を、すぐ終わりになる市場だと勘違いしないようにしよう。」
もし皆さんがこの先行きが読みにくい相場の揺れに本当にうんざりしているなら、いっそS&P500を積立で買う方がいいでしょう。