金（ゴールド）が1オンス4,400ドルをあっさり突破—6月上旬以来の高値。

きっかけは？7月の雇用統計が-23,000となって登場。外れではない。実際の減少だ。

1か月で10％超の上昇。雇用市場が綻び始めると起きる“安全への逃避”の典型だ。

給与（雇用者数）がマイナスに転じると、投資家はそれがたまたまの一回かどうかを待たない。ハードアセットへと資金を振り替える。ここでゴールドが明確な勝者になっている。

これは単に1つの悪い数字の話ではない。これから起きること—利下げ期待、景気後退への不安、ドル安。これらすべてがゴールドの追い風だ。

もし$SPYやグロース株を見ているなら、これは重要。いま、防御的なローテーションが現実のものになっている。