昨日のバイナンス・スクエアの音声ライブAMAで私が出したいくつかの核となる見解や考えを、ざっくりまとめます。ライブに間に合わなかった方にも共有できればと思います……
1、今回の ＄AMD の決算は、内容としては特に悪くもなく、平均的といったところです。株価が下落した一因は、粗利率の低下にあります。粗利率が下がるということは、製品が“量を売る”方向に寄り、価格決定力を自社で持っているわけではない可能性を示します。粗利率は、多くの企業の決算で非常重要な指標です。
2、AMD が英伟达（NVIDIA）とは独立した、AI型のプラットフォーム企業になりたいなら、取り組むべきは主に三つです。①供給の多様化、②自社のエコシステム構築、③Heliosのラック（サーバー）級システムで“物語”を上手く語ること。現時点では、まだ長い道のりがあると言えます。
3、現時点では、ほとんどの製品において、決算が株価に与える影響は、市場全体の変動の大きさに比べると遠く及びません。主因は、いま主要な半導体プロダクトの株価が高い水準にあることです。この段階では、外部市場の影響が“弱点”を拡大してしまうためです。
4、雇用統計（非農）のデータは強すぎても弱すぎても良くありません。強すぎると市場に利上げ圧力がかかりますし、弱すぎると“ストーリーが続かない”リスクが出ます。いちばん良いのは、やや弱めで、緩やかに着地するケースです。そうすれば物語を継続できます。
5、当面の見立てとしては、非農データが半導体関連銘柄の価格付けに与える影響は、確実により大きくなります。長期的には、結局のところ AMD 自身の収益と、市場でのキャッチアップ（追い上げ）が見えてきて初めて、株価が安定しやすくなります。
6、いまの話として、もしあなたがバリュー投資家なら、長期で ＄NVDA（NVIDIA）を保有する方が良いのは間違いありません。私はNVIDIAの190の時点でも、ここは非常に良い位置だと言っていました。もしあなたが投機家なら、この市場で半導体関連の多くの銘柄を思い切って投機して利益を狙うこともできます。どちらを選ぶかは自分次第です。
最後にまとめると、今の市場はかなり警戒感が強い局面に入っています。いろいろな要因の影響も大きく、世界の市場の変動、周辺政治、米国の重要指標、FRB内部の不安定さ、感情的になりやすい相場など、すべてが株価の上下のブレに影響します。
個人投資家としての提案は「3＋2の原則」です。3つの長期商品はずっと保有し、長期主義を貫く。2つの商品は日常の調査や注文に使う。それ以上は調べきれません。
現在、バイナンスでは bStocks を使って現物を購入できるほか、先物取引（コントラクト）で自分の好きな商品を取引することもできます。取引を考えているなら、バイナンスへどうぞ。
最後に、昨日のライブを支援してくださった先生方に感謝します：
@binancezh
@moonkimbinance
@pearbinance
@captain_kent
それでは次回またお会いしましょう……
1、今回の ＄AMD の決算は、内容としては特に悪くもなく、平均的といったところです。株価が下落した一因は、粗利率の低下にあります。粗利率が下がるということは、製品が“量を売る”方向に寄り、価格決定力を自社で持っているわけではない可能性を示します。粗利率は、多くの企業の決算で非常重要な指標です。
2、AMD が英伟达（NVIDIA）とは独立した、AI型のプラットフォーム企業になりたいなら、取り組むべきは主に三つです。①供給の多様化、②自社のエコシステム構築、③Heliosのラック（サーバー）級システムで“物語”を上手く語ること。現時点では、まだ長い道のりがあると言えます。
3、現時点では、ほとんどの製品において、決算が株価に与える影響は、市場全体の変動の大きさに比べると遠く及びません。主因は、いま主要な半導体プロダクトの株価が高い水準にあることです。この段階では、外部市場の影響が“弱点”を拡大してしまうためです。
4、雇用統計（非農）のデータは強すぎても弱すぎても良くありません。強すぎると市場に利上げ圧力がかかりますし、弱すぎると“ストーリーが続かない”リスクが出ます。いちばん良いのは、やや弱めで、緩やかに着地するケースです。そうすれば物語を継続できます。
5、当面の見立てとしては、非農データが半導体関連銘柄の価格付けに与える影響は、確実により大きくなります。長期的には、結局のところ AMD 自身の収益と、市場でのキャッチアップ（追い上げ）が見えてきて初めて、株価が安定しやすくなります。
6、いまの話として、もしあなたがバリュー投資家なら、長期で ＄NVDA（NVIDIA）を保有する方が良いのは間違いありません。私はNVIDIAの190の時点でも、ここは非常に良い位置だと言っていました。もしあなたが投機家なら、この市場で半導体関連の多くの銘柄を思い切って投機して利益を狙うこともできます。どちらを選ぶかは自分次第です。
最後にまとめると、今の市場はかなり警戒感が強い局面に入っています。いろいろな要因の影響も大きく、世界の市場の変動、周辺政治、米国の重要指標、FRB内部の不安定さ、感情的になりやすい相場など、すべてが株価の上下のブレに影響します。
個人投資家としての提案は「3＋2の原則」です。3つの長期商品はずっと保有し、長期主義を貫く。2つの商品は日常の調査や注文に使う。それ以上は調べきれません。
現在、バイナンスでは bStocks を使って現物を購入できるほか、先物取引（コントラクト）で自分の好きな商品を取引することもできます。取引を考えているなら、バイナンスへどうぞ。
最後に、昨日のライブを支援してくださった先生方に感謝します：
@binancezh
@moonkimbinance
@pearbinance
@captain_kent
それでは次回またお会いしましょう……