トレーダーたちがまた「アルトシーズンだ」と呼び始めたときに何が起きたのか：市場は広くローテーションせず、フィルタリングされた。

それが罠です。多くのトレーダーは「全部がポンプする」ことをまだ待っていますが、選別された資金は弱いアルトの袋を出血させる一方で、動くのはほんの一部の銘柄だけになり得ます。

ここでのケーススタディはシンプルです。古い「広範なアルトシーズン」論が崩れています。機関投資家があらゆる物語を一緒に買い進めるのではなく、流動性があり、粘りがあり、用途がより明確な資産を選別して買っているのです。これは自然に、$BTC 、$ETH のようなメジャーや、$SOL のような高ボリュームのリーダーを、薄い出来高で煽り主導のアルトよりも優位にします。

多くの人が見落とした最大のリスクは、ローテーション不成立です。資金が勝ち組の小さなグループにしか流れないなら、「次はアルトだ」と適当に置いてきぼり銘柄を買うのは危険になります。もはや単に露出が必要というだけではありません。実際の需要がどこに着地しているのかを把握する必要があります。

では、広範なアルトシーズンは終わったのでしょうか？それとも延期されたのでしょうか？

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