前回、起業家たちがたどり着いたのは、単純なことでした。大きな事業は借金だけでなく、別の方法でも資金調達できるということです。
企業を持分に分けて、それを多数の人々に売却することはできます。
そこで、この株式（アクション）が生まれました。
しかし、ここで次の疑問が生じます。
株式の売却で得たお金はすでにビジネスが受け取っているのに、なぜ今日も毎秒のように誰かが株を買ったり売ったりしているのでしょうか？
$AAPLB は、ある投資家が別の投資家に自分の株を売るたびにお金を受け取るわけではない。
$NVDAB も。
私たちが取引所で目にする取引の大半は、投資家と会社の間で起きているわけではない。
じゃあ、あのものすごい市場はどこから出てきたの？
最初の株には問題があった
数百年前に、あなたがある貿易会社にお金を投資したと想像してみてください。
彼女は商品を運ぶ船を出した。
あなたの資本は今や働く。
でも突然お金が必要になった。
会社は、あなたが気が変わったからといって、あなたの出資分を返す義務はない。
どうすればいい？
あなたの持ち分を買うと同意する人を見つける。
そしてここで、非常に重要な変化が起きた。
最初は株は、事業に資本を投資するための手段だった。
そして、その後で持ち分そのものが商品になった。
それは買えた。
売る。
より高く転売する。
それとも、もっと安い。
こうして第2の市場が生まれた
初めて投資を始める人が、しばしばそもそも考えない決定的な違いがある。
企業が新しい株を発行して投資家に売るとき、確かにお金は会社に入る。
これは一次市場。
しかしその後、あなたの株があなたから買われたとき、金が受け取るのはもう会社ではない。
あなたがそれらを得る。
これはセカンダリー市場。
そしてまさにそこで、私たちが普段慣れ親しんでいる取引所取引の大部分が起きている。
なぜそれが必要になったの？
投資から途中で出られないとしたら、参入したい人は大幅に減ってしまうからだ。
人は、こう知っていれば資本を何年も差し出すことに抵抗がない：
必要になれば、自分の持ち分を別の人に売れる。
流動性によって、株ははるかに魅力的になった。
でも、そのと一緒に別のものも生まれた。
企業の価格と株式の価格は同じではない。
たとえば、その企業は昨日とだいたい同じように事業をしているとしよう。
工場は動かない。
装置も同じ。
働き手は同じ。
一晩での売上は根本的に変わらなかった。
しかも、株は朝には10%高くなることもある。
なぜ？
だから今や、価格を決めるのは企業そのものだけではない。
それは期待の市場でも決まる。
ある一人は、利益が増えると思っている。
一方で、別の誰かは危機を恐れている。
3番目は良いレポートを見た。
4番目は成長を見て、見逃すのが怖いだけ。
5番目は利益を確定する。
そして、そういう無数の判断が同じ場所でぶつかり合う。
こうして市場価格が生まれる。
だからこそ、すばらしい会社でも、どんな価格でも必ずしもすばらしい買い物になるとは限らない。
事業を正しく評価できても、それでもその株を割高で買ってしまうことがある。
そして、その後に投機家が現れた
人々が、株そのものの価格が常に変わっていると理解したとき、もう一つの可能性が生まれた。
株式を買う目的は、事業の利益に長年参加するためではなくなる。
次の買い手により高く売るために。
これは決定的な転換だ。
投資家がまず関心を持つのは：
この事業がどれだけの価値を生み出せるのか？
投機家：
価格はどこへ向かう？
両者は同じ市場にいる。
でも、やっているゲームが違う。
そして次第に、実物の企業の所有をめぐって巨大な金融の世界が育っていった――取引所、ブローカー、ファンド、デリバティブ、アルゴリズム取引。
そしてここで、私たちは突然暗号通貨に戻ってくる
どんなコインのチャートでも見てみて。
ローソク。
出来高。
板。
買い手。
売り手。
勢い。
パニック。
FOMO。
一見すると、暗号市場はまったく新しい発明のように見える。
しかし、その下にある人間のメカニズムはとても古い。
人々は何世紀もの間、現実そのものではなく未来についての期待を取引している。
まさにそれゆえに、価格は最初に急激に上がって、その後崩れ落ちることさえある。しかも数時間の間に、計画そのものはほとんど何も起きていない。
変わるのはプロジェクトではない。
次の参加者がそれに対して特定の価格を払う意思が変わる。
そしてそれが、次の疑問につながる。
市場が買い手と売り手の絶え間ない衝突によって成り立っているなら、実際に価格を動かしているのは誰？
抽象的な「強気」や「弱気」ではない。
具体的なお金と、具体的な注文だ。
すると、トレーダーが出来高、流動性、板、そして大口参加者の動きを見ている理由がわかってくる。
これについては次回話そう。
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