HYPE ETFが下火に　JPM（モルガン・スタンレー/チェースではなく）自ら切り込む 🍿

ウォール街でいちばん帳尻を合わせるのが得意な連中が、Hyperliquidに冷水を浴びせたばかり

モルガン・スタンレーは木曜のレポートで、HYPE ETFの資金流入は基本的にほぼ火が消えたと率直に指摘

5月と6月は、非ビットコインの暗号資産ファンドの中で“いちばん輝いていたやつ”で、資産構成比ベースの流入規模ランキングでは1位だった

ところが7月に入った途端、雰囲気が一変。8月の頭に至っては、もう完全に“寝落ち状態”

なぜそう言い切れるのか？　合規の中央集権型デリバティブ・プラットフォームが商機を奪いに来ているからだ

米国では、合規対応の暗号無期限先物商品が上場すると、資金が“合規ルート”に沿って外へ流れていく

Hyperliquidのようなオフショアの分散型プラットフォームは、ライセンス、コンプライアンス、投資家保護の面で全部が疑問符。大口資金は長居できない

もう一つの競合は予測市場。ここも激戦で、Hyperliquidがそれで転身しようとしても、想像以上にレースが混んでいた

皮肉にも、今年のHYPEは依然として暗号界で最も勢いのある物語のひとつ。上昇率は一時、山寨（海賊版）たちを泣かせるほど

しかし今やHYPEは、企業の暗号資産トレジャリー（金庫）における第4位の保有額。前にいるのはBTC、ETH、SOLだけで、顔ぶれは文句なし

とはいえ、顔ぶれは顔ぶれ。資金が“足で投票する”のが答えだ

ビットコインETFは7,700億ドルを管理し、イーサリアムETFは100億ドル。HYPEとSOL、XRPを家族で合算しても20〜30億ドルにしかならない

この差は置き換えられない。物語で埋められる話ではない

昨日HYPEはさらに3%下落。現在価格は55ドルあたり。強気で買うにはちょうどいいが、多くはない。ちょうど高値掴み組を“もう一段”巻き込めるくらい

僕の見方はシンプルだ。ウォール街が、分散型の“物語”に値付けを始めた。これまでのように破壊を語る時代ではなく、今は合規の帳簿で計算する時代

誰がライセンスと流動性を両方押さえるのか。次の勝者になるのは誰か。物語をする時代は退場しつつある

あなたは今回のHYPEの調整を、ゴールデン・ホール（買い場）だと思う？　それとも山の中腹？　コメント欄で話そう 👇

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