"「あなたの鍵ではないなら、あなたのコインでもない」" は暗号資産界で最も古い警告で、主に取引所に向けられてきたものだ。Babylon は、人々があまり尋ねることのない場所――DeFi の借り入れそのもの――にも同じ論理を適用する。Trustless Bitcoin Vault を利用する預金者は、ローンの全期間を通じてビットコインの管理権を保持する。BTC は、貸付デスクの管理下に移されたり、ブリッジの準備（レザーブ）ウォレットに送られたりするのではなく、Taproot 出力としてビットコイン・ネットワーク上でロックされたままだ。

ここでいう「セルフカストディ（自己管理）」が実際に何をカバーしているのか、正確に言いたい。というのも、このフレーズは暗号資産マーケティングでややきれいに使われすぎていると思うからだ。償還（レデンプション）を制御する秘密鍵は、預金者が指定したアドレスのもとに留まる。しかしシステム全体は、それでも他の参加者が正しく振る舞うことに依存している。すなわち、ボールトの請求（バウルト・クレーム）を管理する Vault Provider、清算の際に差し押さえられた担保を買う Arbitrageur、無効な償還の試みを監視する Universal Challenger などだ。彼らの誰も、有効な証明なしにあなたの BTC を動かせないし、あなた自身も含め、誰でも不正な請求に異議を唱えられる。これはカストディ型リスクとは明確に違うが、それでも他者への依存がまったくゼロというわけではない。

Babylon が実際に取り除いたのは、単一障害点（シングルポイント・オブ・フェイラー）だ。いかなるカストディアンも資金を凍結できない。ブリッジ運営者が準備資金を持ち去って姿を消すこともない。Taproot スクリプトそのものに書き込まれたルールから外れてコインを動かすために、署名者のクオーラムが結託することもできない。あなたのビットコインがロックされた場所にそのまま留まったまま、Aave v4 を通じてネイティブ BTC に対して USDC や USDT のような担保資産を借り入れることは、BTC を裏付けにした融資がこれまで機能してきた方法から見て、現実の構造的な転換だ。「trustless（信頼不要）」が、残るアクターがいない世界ではなく計算上の性質を指すにせよ、だ。

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