Babylonはもはやステーキング（担保）プロトコルではなく、ビットコインの「安全な取引所」へと変わりつつある
Babylonの最新データを見てみました。TVLのピークは7,200,000,000ドル（72億ドル）に達し、現在は5.6億ドル超で安定しています。56,000枚以上のBTCがプロトコル内にロックされており、ビットコインのメインネットから一度も離れたことはありません。DeFi全体の中で見ると、この規模はほとんどのパブリックチェーンのTVLをすでに上回っています。
バビロンが本当にやっていることは、「利息がもらえるステーキング」よりもはるかに大きいものです。根本的には「安全な取引所」を構築しているのです。つまり、BTC保有者が自分の安全（担保）を貸し出し、PoSチェーンがその安全を借りて自分たちのネットワークを守ります。あなたがBTCをロックするのは利息を得るためではなく、BTCを安全の基盤インフラに変え、必要としているチェーンに売るためです。1人のBTC保有者が安全を提供し、複数のPoSチェーンが安全を購入し、その間をBabylonプロトコルがマッチングします。これはステーキング・プールではなく、両者の間の「双方向の市場」です。@BabylonLabs_io
この市場にはすでに需要側のシグナルがあります。複数のPoSチェーンが統合の意向を示しており、BTC保有者側の供給も増えています。ただし問題は、価格発見のメカニズムがまだ形になっていないことです。賃料（レンタル料）は現在、プロジェクト側が発行するBABYであり、市場の需給から出てくる価格ではありません。真の安全市場には、供給と需要が決める価格発見メカニズムがあるべきですが、Babylonはまだその段階に到達していません。安全そのものには、公正な価格が必要で、それはステーカー（担保提供者）がどれだけの利回りを受け入れるか、PoSチェーンがどれだけのコストを支払うか、双方によって共同で決まるべきです。いまの価格は、ガバナンスのパラメータで設定されており、市場が出してくる均衡価格ではありません。
これは、取引所に売り注文しかなく買い注文がないようなものです。BTC保有者が安全を貸し出したい意向は非常に強い一方で、安全を借りたいPoSチェーンが「いくら払うか」という本当の需要がまだ本格的には入り込んでいません。需要側が見積り（入札）を始めたときに、初めて価格が本当に発見されます。Babylonは今、主に供給を敷いている段階で、需要側の見積りリストがまだ実際には形成されていないのです。
「BTCを安全インフラにする」という方向性は正しいですが、現時点ではそれはプロジェクト側が価格を決めるスーパーマーケットのようなもので、自由市場ではありません。価格決定メカニズムが本当に分散化され、需要側が価格形成に参加し始めたときに、この物語（ナラティブ）は初めて本当に成立します。それまでは、これは分散型の安全市場ではなく、中心化された価格設定のプロトコルのままです。
#baby $BABY
Babylonの最新データを見てみました。TVLのピークは7,200,000,000ドル（72億ドル）に達し、現在は5.6億ドル超で安定しています。56,000枚以上のBTCがプロトコル内にロックされており、ビットコインのメインネットから一度も離れたことはありません。DeFi全体の中で見ると、この規模はほとんどのパブリックチェーンのTVLをすでに上回っています。
バビロンが本当にやっていることは、「利息がもらえるステーキング」よりもはるかに大きいものです。根本的には「安全な取引所」を構築しているのです。つまり、BTC保有者が自分の安全（担保）を貸し出し、PoSチェーンがその安全を借りて自分たちのネットワークを守ります。あなたがBTCをロックするのは利息を得るためではなく、BTCを安全の基盤インフラに変え、必要としているチェーンに売るためです。1人のBTC保有者が安全を提供し、複数のPoSチェーンが安全を購入し、その間をBabylonプロトコルがマッチングします。これはステーキング・プールではなく、両者の間の「双方向の市場」です。@BabylonLabs_io
この市場にはすでに需要側のシグナルがあります。複数のPoSチェーンが統合の意向を示しており、BTC保有者側の供給も増えています。ただし問題は、価格発見のメカニズムがまだ形になっていないことです。賃料（レンタル料）は現在、プロジェクト側が発行するBABYであり、市場の需給から出てくる価格ではありません。真の安全市場には、供給と需要が決める価格発見メカニズムがあるべきですが、Babylonはまだその段階に到達していません。安全そのものには、公正な価格が必要で、それはステーカー（担保提供者）がどれだけの利回りを受け入れるか、PoSチェーンがどれだけのコストを支払うか、双方によって共同で決まるべきです。いまの価格は、ガバナンスのパラメータで設定されており、市場が出してくる均衡価格ではありません。
これは、取引所に売り注文しかなく買い注文がないようなものです。BTC保有者が安全を貸し出したい意向は非常に強い一方で、安全を借りたいPoSチェーンが「いくら払うか」という本当の需要がまだ本格的には入り込んでいません。需要側が見積り（入札）を始めたときに、初めて価格が本当に発見されます。Babylonは今、主に供給を敷いている段階で、需要側の見積りリストがまだ実際には形成されていないのです。
「BTCを安全インフラにする」という方向性は正しいですが、現時点ではそれはプロジェクト側が価格を決めるスーパーマーケットのようなもので、自由市場ではありません。価格決定メカニズムが本当に分散化され、需要側が価格形成に参加し始めたときに、この物語（ナラティブ）は初めて本当に成立します。それまでは、これは分散型の安全市場ではなく、中心化された価格設定のプロトコルのままです。
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