AI資本支出データ：悲観論者は持続不可能と言い、楽観論者は全部、少なくともGDPの半分はそうであるべきだと言う。

熱狂に沸いた大きな時代――結局、AIは人類の生産を完全に支配するのか、それとも史詩級のバブルなのか？

私の見解：両者は矛盾しない。バブルと革命は同時に起こりうる。2000年のインターネット・バブルは崩壊したが、インターネットは確かに世界を変えた――ただし当時、高値を追いかけた多くの企業は死んだ。

AIもおそらく同じ道をたどる。つまり、トレンド自体は成立しているが、現在のバリュエーションには大量のノイズが混ざっている。投資家にとっては「トレンドが正しいか」と「価格が割に合うか」を見分けることが、「悲観／楽観に賭ける」よりも重要だ。

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