**逆張り投資**とは、マーケット全体のセンチメント（世間の空気）にあえて逆らい、ほとんどの人が恐れているときに買い、ほとんどの人が欲望で動いているときに売ることを意味します。

### 中核となる原則

市場は感情によって動かされます。極度の恐怖は株価（価格）を本来の価値（本質的価値）を下回る水準まで押し下げがちで、極度の強欲は本来の価値を大きく上回る水準まで引き上げがちです。逆張り（コントラリアン）では、こうした心理的な極端さを利用します。

### 主要な戦略

**1. 売り崩し（パニック）局面／最大の恐怖のときに買う**

パニックの兆候を探しましょう。大量の売り（売却）を伴う局面、Fear & Greed Index（恐怖と強欲の指数）の極端な数値、非常に高いVIX、広範に広がるメディアの悲観的な報道、そして「今回は違う」という物語です。典型例としては、大暴落の後に質の高い株や暗号資産を買うことが挙げられます。

**2. センチメント指標を使って群衆の逆を行く**

- 極端に高いプット・コール・レシオ

- 空売り残高が過去最高水準

- ソーシャルメディアやアナリストの圧倒的に悲観的なセンチメント

ほぼ全員が同じ方向に賭けているときは、反対方向への動きが起こりやすくなる。

**3. バリュー投資と平均回帰**

ファンダメンタルズが健全でありながら、過去のバリュエーション指標（P/E、P/B、株価売上高倍率）と比べて大幅に売られすぎている資産を買う。価格はいずれ適正価値に向けて戻ると期待する。

**4. 熱狂の中で売る**

バリュエーションが割高になり、個人投資家のFOMO（乗り遅れることへの恐怖）が強まり、「新たなパラダイム」という見方が支配的になると、逆張り投資家は保有を減らすか、利益を確定する。

### 著名な実践者と名言

- ウォーレン・バフェット：「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲であれ。」

- デビッド・ドレマンをはじめとするバリュー志向の逆張り投資家は、人気のない銘柄を体系的に買い付けた。

### 重要なリスク

- 動くのが早すぎること（価格は予想以上に長く不合理な状態を保つことがある）

- バリュートラップ（根本的な問題を抱え、決して回復しない資産）

- 群衆に逆らって孤立することによる心理的なプレッシャー

### 実践する際のヒント

- バリュエーションやセンチメントの明確な基準を事前に定める

- 必要に応じて買い下がれるよう、ポジションサイズを調整する

- リスク管理（損切りや時間による撤退）と組み合わせる

- 長期的な視点を保つ — 純粋な逆張り投資が成果を上げるまでには、時間がかかることが多い

逆張り投資は、短期的な損失に耐えられ、一時的な恐怖と恒久的な毀損を見分けるための確かな枠組みを持つ、忍耐強い投資家に最も適している。