@BabylonLabs_io の周辺で起きていることを、プロトコル内部で実際に起きていることと照らし合わせるのに少し時間を費やしたところ、対比が興味深いものだった。

一方では、ビットコインのステーキングは驚くほど安定していた。56K BTC以上がBabylonのネイティブ・ステーキング・システムにロックされたままであり、長期参加者が資本を移すことに急いでいないことを示していた。

他方で、今週の盛り上がりの大部分はUpbitの取引キャンペーンによるもののようだった。取引活動の増加、リーダーボードでの競争、報酬インセンティブが注意を$BABY へ向けたが、オンチェーンのステーキング活動は実質的に変わらなかった。

それは、価格モメンタムとプロトコル導入が必ずしも同じ方向に動くわけではないことを思い出させてくれた。市場は取引所のインセンティブに反応することがある一方で、基盤となるネットワークはバックグラウンドで静かにその仕事を続けている。

両方の指標を並べて見てみると、価格だけを追うよりも、より完全な物語が見えてくるかもしれない。

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