@BabylonLabs_io #baby $BABY

実際の13%のDEXシェアからBABYの分割を組み直し、割合を単体で読んだのではなく、会場（ベニュー）の成長目標が筋が通らなくなっていることに気づきました。

DEXが約$806,000、中央集権的な会場が約$5.39 millionという状況では、Babylonがオンチェーンのシェア30%に到達するために、DEXの成長を7.7倍にする必要はありません。CEXの出来高を横ばいに保つなら、必要なのは現在のDEXフローの約2.87倍です。40%のシェアなら約4.46倍で、10倍ではありません。そしてBABYはすでに10%を超えているので、「10%に到達するには単に2倍近く必要」という出発点の説明ではありません。

この食い違いは、見た目以上に重要です。

本当の比較は、報告された成長と実際の市場シェアの変化です。200%増というのは確かに大きく聞こえますが、小さな基盤からならDEXシェアはせいぜい約31%にしか引き上がりません。成長は強いものの、実際には依然として中央集権的に集中しています。

多くの人は倍率を見て、分散化が追いついてきていると考えます。私は分母を見ています。中央集権的な活動が拡大すれば、たとえ正しいDEXの成長目標であっても、さらに遠ざかってしまう可能性があります。

BABYの流動性の課題は、オンチェーンの出来高が急速に成長できるかどうかではありません。Babylonが、そのたびに会場構造がフィニッシュラインをリセットし続ける状況よりも速く、そこから成長させられるかどうかです。