#baby $BABY

昨日、コールドウォレットを整理していたとき、何年も動かしていないあのBTC UTXOの並びがまた見つかりました。

ビットコインの最大の矛盾は、安全性ではなく、動かさないままでキャッシュフローが生まれないことだとずっと思っていました。最近BabylonのTBVテストネットを調べていて、償還（リデンプション）の仕組みにわざわざ3日間のチャレンジ期間が設けられていることを知りました。最初は遅すぎると思ったのですが、のちにそれは安全のための時間を確保するためだと理解しました。

なぜなら、BTCは全行程でTaprootスクリプトの中にロックされ、クロスチェーンブリッジを使わず、資産のラップ（包み込み）も不要だからです。償還時にはVault Providerが証明を提出する必要があり、もし誰かが証明を偽造したとしても、チャレンジャーはこの3日間の猶予の間に取引を止められます。このウィンドウがなければ、攻撃者がまずステーブルコインを借り、BTCが本当にアンロックされる前に逃げ切ることも十分にあり得ます。

ただ、私を悩ませているのは、実はその3日間ではありません。

現在、チャレンジを担当しているのは一部の指定ノードで、一般のユーザーが自分でチャレンジ用のプログラムをデプロイすることはほとんどありません。つまり、肝心な場面では、これらのチャレンジャーがずっとオンラインで、ずっと正常に動き続けると信じる必要があります。より現実的なのは、償還までの待機期間中、借入利息が止まらないことです。相場が一度でも激しく変動すれば、BTCが戻ってくる前に、ポジションが先に清算されてしまう可能性があります。

私はBabylonが「ブリッジしない」「ラップしない」という方向性はかなり評価しています。確かに、多くのBTCFi案よりも抑制が効いています。ですが、プロトコルが本当に実装されたあと、チャレンジャーがどれだけ分散され、レスポンスがどれだけ速いのか——それが体験を左右する鍵だと思います。

利回りはユーザーを惹きつけられるかもしれませんが、本当にユーザーを定着させるのは、極端な相場でもなお正常に動作し続ける細部です。

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